钢价走势与需求关系正在转变

日期：2013-04-11 00:00:00 来源：互联网 返回首页

我们应该习惯钢材市场所表现出来的“淡季不淡，旺季难旺”的行情走势;对于今年的钢铁行业走势情况，笔者不得不承认这个事实。在持续的高产量和高库存的控制下，国内的钢材市场运行不再是简单的需求能够左右，更多的是对市场预期的变化在左右，简单来说，传统的需求释放拉动钢材价格反弹的理论已经过于片面，两者都在因实情而发生着微妙的转变。

　　换言之，在当下的钢铁行业大背景下，我们思考的思路要有转变。按照我们的传统逻辑，钢材市场有“金三银四、金九银十”等钢材消费旺季。然而，从最近几年的历史经验来看，我们的钢材价格走势实际上却恰恰与其背道而驰。2011年的7~9月份，原本应该是销售淡季的时候，国内钢价出现爆发性反弹，涨幅达数百元;而在2012年的9月份，国内钢价却跌至数年来的历史低位，当时间来到12月份原本属于消费低谷期时，钢价再次逆市大幅度反弹，这种违背传统观念的变化再近3年来是乎已经成为主流。

　　而在这一系列逆势行情屡次出现的背后，多不是需求的变化在起到第一拉动力作用;2011年的7~9月份，钢价的暴涨是因为保障房建设全面开工可能带来的巨大用钢需求(而实际上，后来证明当时的保障房开工多为挖坑待建，根本没有使用到钢材);而在2012年的9月份钢价跌至数年来低位，最主要的原因是当时缺乏预期，随后的12月份再次无量空涨，则是重大项目开工预期及新城镇化战略带来的强烈预期所致。

　　所以，我们的观点是，现阶段的钢材价格走势与需求变化的关系正在发生重大转变，市场若是盯着需求释放与否来判断钢材价格的走向很有可能会导致失真。按照常理，处于“金三银四”钢材消费旺季的当下，下游行业真的就没有需求吗?难道那一系列的重大工程项目、保障房建设工地、商品房建设工地春节至今都还没有开工?都还没有消耗钢材?显然是不可能的;当前终端是有需求的，只是随着产业信息化的透明度越来越高，下游行业在采购钢材等原料的时候，也在不断的观望行情的变化。

　　从这个角度来看，如果说钢价降至一定程度，需求方便会大量的入市采购，而平常的即需即购，多体现在二三级市场，宏观上是难以把握的。我们或许可以认为，钢材价格的变化在带动着需求释放程度的变化。而当前的市场因为缺乏重大利好，也就是说市场的预期不强烈，导致钢价难以反弹，立足于当前的高库存、高产量是可以成立的。

　　更何况，钢材期货入市以来，钢材产品的金融属性在不断的增强，钢价已经无法回到当年围绕简单的供求关系来判断走势的时代，资本直接参与到钢材市场，使得我国的钢材贸易环境发生了巨大的变化;期钢的走势，在很大程度上会影响到下游行业对钢材的采购行为。终端企业学会的看行情，看趋势，以求最大化的降低成本。

　　因此，在这种逻辑关系发生微妙转变的情况下，国内钢铁行业已经难以寻求长期行情，只能在市场的千变万化中不断的抓住短期行情，方为正道。