钢贸违约风险冲击银行股

日期：2013-04-25 00:00:00 来源：互联网 返回首页

　　最近，关于钢贸信贷与融资铜的潜在风险引发市场热议。昨天，记者就有关问题采访了多位熟悉两项业务的业内人士，他们表示，钢贸信贷和融资铜从本质上来说都是贸易融资，在经济弱复苏的背景下，其潜藏的风险不容忽视，对A股的影响也应高度关注。

　　钢贸风险源自重复质押

　　去年三季度以来，钢贸行业的信贷危机在长三角集中爆发，并引发一股钢贸老板跑路潮。

　　记者昨天通过多方渠道联系到一位曾在两年前从事钢材贸易的王先生，询问关于钢贸的情况。王先生向记者表示，“钢贸是资金密集型的行业，信贷成本高企，再加上大批工程拖欠占用资金，需要大量的经营资金运营，这使得大批钢贸企业不堪重负，从而投资其他领域如房地产、期货等。去年以来经济加速下滑，钢材价格下跌，钢贸信贷风险开始显现，部分钢贸商资金链甚至出现断裂引发老板跑路，重复质押是钢贸信贷的最大风险。”

　　对于重复质押，深圳一家银行负责信贷的李先生向记者介绍道，以往仓单质押贷款是钢贸商融资的主要途径。所谓仓单质押贷款，是仓储企业对货主货物进行确认，并开立专用仓单作为融资担保，银行依据质押仓单向货主提供用于经营与仓单货物同类商品的专项贸易的融资业务。然而，由于银行之间的质押信息互不相通以及在仓库管理中存在漏洞，货主与仓储企业联合进行重复质押并不少见。

　　“一旦钢贸商资金链出现问题，由于重复质押而得到的资金，被投放到了股市、期货、房地产甚至放高利贷，其爆发的风险之大不言而喻，不管是对钢贸企业还是银行，都将是一场灾难。”昂诺投资胡红伟对记者表示。

　　钢贸的风险已经引起管理层的高度重视。记者获悉，今年年初相关监管部门已下发针对钢贸贷款的 《风险提示》，并曾专门针对钢贸信贷风险的防范和处置先后召开过多次会议。

　　钢贸违约波及多家公司

　　钢贸违约风险同样引发了资本市场震动，银行股首当其冲。上周二，市场传闻民生银行最近一个月有20宗起诉钢贸商违约贷款的案件开庭，引发当天民生银行一度暴跌逾6％，带动其他银行股大跌。

　　一位不愿具名的银行业研究员昨天对记者指出，“民生银行最早涉足钢贸贷款，目前民生银行在上海地区的钢贸风险没有完全解除，在上海市民生银行、平安银行在钢贸领域的占比相对较高，但具体数额无法估计，近期银行股表现疲弱与钢贸违约等有关系。”

　　多家上市公司同样被钢贸违约所波及。中钢天源最近发布的年报显示其营业收入同比降40.09％，净利润亏损3451.56万元，主要原因是2093万元钢材存在不能收回的风险，以致大幅计提减值准备。

　　记者昨天查阅该公司年报时发现，去年5月至7月，公司全资子公司购买的热卷和螺纹钢放至上海兴扬仓储后不翼而飞。今年1月4日，马鞍山中院判决，要求兴扬仓储于判决生效之日起十日内，向中钢天源子公司交付上述货物。

　　而据不完全统计，除了中钢天源，中材国际、马钢股份、中储股份、厦门信达、象屿股份先后卷入钢贸商违约官司，目前仅中材国际和中储股份顺利脱身。

　　中材国际和中储股份则显得较为幸运，中材国际与钢贸公司达成和解，涉及4.22亿元纠纷金额尽数归还。中储股份则依托大股东收回涉及纠纷的子公司，摆脱干系。

　　融资铜风险相对较小

　　本周一，沪铜合约全线跌破5万元/吨大关，与1月底6万元/吨的水平相比，一个月内跌近万元，由此引发了市场对融资铜风险的担忧。昨天，沪铜展开反弹，合约均上涨2％以上，回到5万元以上。

　　2010年下半年以来随着流动性持续被抽紧，部分铜进口的目的很大程度上脱离了实体需求和贸易，演化成利用贸易形式获得信用证并由银行承兑，套取资金用作他途，甚至涉足民间借贷等高风险领域。

　　“钢贸贷款和融资铜问题，归根到底与宏观经济不景气有关：产品价格下跌导致银行等金融机构对其质押品产生担忧，要求相关企业提前还款，对于续贷客户更有可能提高门槛。另一方面，融资成本在去年两次降息后大幅降低，很多人都不再去做融资铜。” 中国国际期货金属部经理刘旭对记者表示，“由于目前不少融资方做了套保，因此如果不出现极端情况风险不会太大，预计短期沪铜和螺纹钢还有下跌的压力。”

　　中证期货研究员刘宾向记者透露，“融资铜风险相对较小，虽然其数量巨大，但多数铜贸易商深谙期货避险功能，基本都做套保。目前铜融资大多由外资银行操作，他们对贸易商多会提出套保要求。因此，铜价下跌的风险早已通过期货市场得以规避。即使有极少数贸易商不做套保，总体规模也不大，不会对市场造成实质影响。”

　　上述银行李先生则认为，钢贸信贷和融资铜从本质上来说都是贸易融资，2010年以来出现这种融资方式，从侧面折射了前两年国内货币政策紧缩、融资渠道狭窄的大背景，而随着去年国内的两次降息以及此前多次降低存款准备金率，未来企业选择融资的方式将出现重大改变。